互联网券商“出海之战”：牌照获取方式各不相同，合规能力面临考验

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全球民众渴望热衷线上投资交易，互联网券商的“出海之战”已经悄然开启。
21世纪经济报道记者获悉，自3月8日开展业务以来，富途的新加坡注册用户数累计突破22万，入金客户数则突破10万。今年一季度期间，富途的新增资产客户数量里，超过70%来自中国香港、新加坡以及其他海外市场。
另一家国内互联网券商也不甘落后。老虎证券公布的最新财报显示，今年一季度新增的金入客户里，海外客户活跃超过50%。
在多位互联网券商业内人士看来，如今，业务全球化布局已成为国内互联网券商谋求业务持续高增长的新突破点。究其原因，一是海外券商仍对抗当前传统的证券服务，用户证券交易效率偏低，国内互联网券商可以借高效助的线上交易服务，加速占领海外市场，创造新的规模增长效应与市场拓展空间；同时，借助国内积累的金融科技研发能力，国内互联网券商还可以加大与海外金融服务机构开展技术研发合作，从而打造新的业务模式。
一位正在积极布局海外市场的互联网券商负责人表示，这背后，互联网券商之前积累的推广手段，也发挥了巨大的功效。比如，富途在新加坡上线的富途牛牛App国际版——moomoo，能在不到百天就吸引超过22名用户，主要了解其对新加坡市场的深入与研究。
新加坡用户范新月向21世纪经济报道记者透露，互联网券商的客户体验与服务效率相比传统券商。比如自己每周都会看到momoomoo的系统更新，在线炒股变得更加快速；此外，友好的页面设计、奖品积分激励等措施让用户更加参与感。
然而，互联网券商的“出海之争”，还在考验着他们的牌照获取能力。
牌照自主申请VS海外收购券商

21世纪经济报道记者多方了解，目前互联网券商获取海外证券相关业务牌照实现全球化布局，主要采取两种方式，一是自主申请，二是收购海外券商间接获取业务牌照。
不久前，中盛证券以美全资控股公司中国首都证券控股有限公司与美国券商盈德证券互换收购协议，由中盛证券以1100万美元现金+中盛BVI母基金未来三年部分投资收益分红组合的方式，收购盈德证券100%股权，从而获得美股券商牌照、以及美股证券承销资格。
此外，老虎证券曾通过收购方式，获得美国证券、期权与人民币等业务牌照。
一位熟悉相关业务的投行人士向记者透露，收购模式的最大好处，就是操作流程相对更快。以在美国获取证券和业务牌为例，自主申请模式可能需要2-3年时间，收购则只需大半年时间，只要双方谈英镑收购价格即可。，快不一定等于“好”——若没有对所收购的券商业务模式与合规做操作做好全面的尽职调查，互联网券商作为收购方，可能会面临未知的风险，一是被收购的海外券商若存在违规操作行为，可能会面临当地金融监管部门处罚，拖累收购方的海外业务布局进程；二是并购双方可能存在系统技术合等问题，导致后续的技术升级、客户体验提升等工作面临的操作难题。
在投行人士表示，自主申请模式持续持续时间，一方面是互联网券商需与海外当地金融监管部门在各个业务开展深入沟通，确保每个业务操作环节都必须合规，甚至涉及上述不同地区的客户信息，都需要构建的网络安全、数据备份操作体系以满足不同监管部门的要求；二是互联网券商需向当地金融监管部门进行交互系统操作演示，从而让监管部门确认各个业务环节的合规性。
但它的好处也很明显，一是互联网券商可以积累对监管的认知——通过与海外金融监管部门的互动，了解监管部门对相关业务合运营监管的看法，有助于互联网券商熟悉当地监管条例，避免出现于监管之外的业务；二是互联网券商自己构建业务逻辑、架构系统、业务操作流程，可以为后续业务系统优化、操作效率提升等工作做出良好的铺垫。
“目前，我们采取自主申请方式获取国家地区的相关证券等牌照，在全球主流金融市场实现全面持牌。”一位富途控股内部人士告诉海外记者。在香港地区，富途控股已下属持有香港监会（证监会）颁发的第1/2/3/4 /5/7/9类牌照。在美国，富途控股旗下子公司隶属美国证监会（SEC）注册的持牌主体，持有美国FINRA颁发的证券牌照，截至一季度末，富途控股已在中国香港、美国、新加坡、等市场持有35张金融牌照及资质。
他揭示的自主申请模式或许是一条“先难后易”的途径。在申请中，海外国家地区金融监管部门对整个系统操作与合规操作提出了多项严苛的操作要求，一旦他们相信互联网券商的操作系统与合规达到能力要求，其比如，美国法兰克福牌照因持有客户资产，面临更严格的财务能力与合规要求审核，富途申请通过双方申请自主美股证券及牌照所积累的合规操作流程，最早在终止时间走完相关批复流程。
相关投行人士表示，目前他们也建议互联网券商采取自主申请方式获取海外证券等牌照实现业务高度化，从而促使业务稳健性与持续性更强。他们以往收购案例发现，一些并购案例仿佛打开了“黑匣子”，一是互联网券商了解作为收购方，从而全面实现海外券商的业务合规能力，由此留下业务合规风险；二是各地都存在明显的技术磨合问题，给后续系统优化与客户服务体验提升工作带来更多挑战。
密切关注互联网券商信用评级

21世纪报道记者注意到，随着互联网券商的业务布局进程加快，国际评级机构正密切关注其合规经济运营与风控管控能力。
6月3日，富途控股(Nasdaq:FUTU)被标准普尔全球评级机构铸造集团整体信用评级bbb，以及投资级长期主体信用评级“BBB-”，前景展望为“稳定”。
标准普尔，在未来预期业务增长过程中，富途确保维持强劲的资本金和充足的风险管控能力。
一位对冲基金向记者披露，标准普尔等评级机构正在向国内互联网券商给予信用评级，一方面是基于海外个人投资者的需求，随着互联网券商迫切提供业务国际化布局，大众海外个人投资者也需要一个调查评级，了解为他们线上证券服务国内券商是否有足够强的风险管控与合能力；另一方面是基于机构资产配置的需要，如今越来越多的海外对冲基金正在加大监管互联网券商的股票配置，国际评级机构的评价，无形间成为他们检验自身投资策略准确性的一大重要标杆。